Внутренняя стоимость пут опциона

Лучшие биржевые брокеры Ионов В. Курс для начинающих Эта книга дает общее представление о рынках производных инструментов или деривативов и адресована тем, кто хочет узнать, как они функционируют. Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий, и, хотя они существуют уже очень давно, область их применения продолжает расширяться по мере развития финансовых рынков.

Одни производные инструменты предельно просты, другие являются сложными, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды.

Какой брокер лучше? Внутренняя стоимость опциона Intrinsic Value — IV — это разность между ценой базового инструмента и ценой исполнения.

Эта величина может быть либо положительной, либо равной нулю. Внутренняя стоимость — мера выигрыша по опциону. Премия, однако, котируется на уровне 0, Спрашивается, почему размер премии превышает внутреннюю стоимость? Дополнительная величина, обусловливающая это превышение, называется временной стоимостью Time Value — TV.

Она покрывает риск продавца, связанный с тем, что опцион может дать держателю выигрыш до истечения срока.

От чего зависит стоимость опциона? Существуют даже сложнейшие формулы расчета цены опционов, такие как метод Монте-Карло и другие подобные. Все эти методы оценки можно считать достаточно условными. Приводить их здесь я не буду, так как считаю что это лишнее.

По мере приближения даты истечения временная стоимость уменьшается и становится равной нулю в момент истечения срока опциона. Другими словами, чем меньше остается времени до истечения опциона, тем меньше становится период, в течение которого опцион может оказаться с выигрышем. Ниже приведен график зависимости временной стоимости от времени, оставшегося до истечения опциона.

Таким образом, премия по опциону с выигрышем складывается из внутренней и временной стоимости. Премия по опциону с проигрышем является отражением временной стоимости, поскольку внутренняя стоимость равна нулю.

Чтобы лучше понять сущность внутренней и временной стоимости, посмотрите на следующий график. Чем ближе цена исполнения внутренняя стоимость пут опциона к рыночной цене базового инструмента, тем выше временная стоимость опциона.

Например, внутренняя стоимость в этом случае будет определяться следующим образом. Посмотрим теперь, как рассчитывается размер премии.

Внешняя стоимость опциона — это разница между ценой опциона и внутренней стоимостью. Самая популярная модель оценки европейских опционов — модель Блэка — Шоулза, в которой задействованы все вышеупомянутые параметры для определения цены опционов. Именно эту модель использует Deribit. У платформы Deribit безрисковая процентная ставка и параметры дивидендов равняются нулю, так как они не актуальны для криптовалютных рынков. Рассмотрим, как время, оставшееся до даты экспирации, и подразумеваемая волатильность влияют на внешнюю стоимость опционных контрактов.